梅隆
本篇筆記
講4次了
胡佛
「梅隆」指的是安德魯・梅隆（Andrew Mellon），1920 年代美國財政部長，筆記註明「講 4 次了，胡佛」——把梅隆與胡佛總統並列，指向大蕭條前夕的財政決策圈。
梅隆是镀金時代的銀行家巨擘，任內以「梅隆計劃」三次大幅減稅，信奉低稅率帶來更高稅收的供給面邏輯，1920 年代的美國繁榮有他的一份。但讓他在宏觀史上留名的，是胡佛回憶錄裡記載的那段「清算主義」：面對 1929 年後的崩潰，梅隆主張「清算勞工、清算股票、清算農民、清算房地產……把體系裡的腐敗沖刷掉」——高利率、不放水、讓壞帳自然出清，认为這是市場的自我治療。
結果是眾所周知的：緊縮叠加緊縮，銀行連環倒閉，小蕭條變成大蕭條。梅隆的教訓自此成為每一輪危機的對照組——2020 年與 2023 年聯準會的快速兜底，正是對清算主義的逆向回答。筆記反覆提起這段歷史，看的是政策選擇的兩個極端，以及市場為每個極端付出的代價。