8個月以上

「12692——8 個月以上。」這個數字對台股投資人有圖騰般的意義：1990 年 2 月 12 日，加權指數創下 12682 的歷史高點——那是一代人的記憶座標，此後泡沫破裂，指數腰斬再腰斬，花了三十多年才重新站上並超越這個數字。

1990 年的 12682 是資金行情的極致樣本：熱錢湧入、主力炒作、全民槓桿（融資額度排隊），本益比失去意義，指數兩年涨了數倍——然後在貨幣緊縮與信心逆轉中，十個月内跌掉八成。這段歷史留給台股的集體記憶，讓 12682 成為一面鏡子：每次指數重返這個區間，市場都會自動比較「這次與那次」——基本面不同（當年是純資金行情，如今有半導體的實質獲利），但人性相同（融資餘額、成交熱度、雞尾酒會的話題）。

筆記的「8 個月以上」是對行情续航力的預期：指數挑戰歷史圖騰的位置，通常不是終點而是里程碑——突破整數與歷史關卡後的行情，以月為單位延伸。整數關卡没有魔力，有的是籌碼的記憶：每一個舊高點，都沉著一批等解套的賣壓，與一批等確認的買盤——12682 的攻防，是兩代投資人的心理戰場。