北宋財相蔡京

蔡京（1047-1126），北宋六度拜相的權臣，在中國財政史上是個極具教材意義的人物——筆記標記「值得看」，看的是一段貨幣與財政擴張的古典劇本。

蔡京的理財手法極為現代：一是貨幣操作，推行「當十錢」（面值十倍於實際金屬價值的大錢），本質是鑄幣稅——用不足值的貨幣向全民隱性徵稅，結果是通貨膨脹與私鑄泛濫；二是鹽鈔制度，將鹽的專賣憑證（鈔）貨幣化，商人先買鈔再換鹽，政府預先收取未來的收入，類似於今日的債券發行；三是方田均稅，重新清丈土地以擴大稅基。短時間內朝廷財政充盈，足以支應對西夏用兵與艮岳等大工程。

但擴張的帳最終要結：貨幣信用崩壞、財政枯竭，靖康之變北宋覆亡，蔡京本人貶死岭南。這段歷史之所以被宏觀筆記反覆引用，是因為它把「鑄幣稅—專賣收入—土地財政」三件現代政府仍在使用的工具，在一千年前的舞台上演過一遍完整的循環。