加密貨幣

筆記引用了麥克阿瑟的名言：「老兵不老，只是逐漸凋零」（Old soldiers never die, they just fade away）——用來形容比特幣這個「老兵」的處境，頗有餘味。

比特幣問世十多年來，被宣告死亡數百次，卻一次次存活：每一輪減半週期（約四年，新幣產出減半造成的供給收縮）、每一輪美元流動性寬鬆，都把它推向新的敘事高度——從支付工具、數位黃金到機構資產配置的一環。但「凋零」的警訊也真實存在：當聯準會縮表、美元走強，比特幣與那斯達克的高相關性使它跌得比科技股更兇，它的波動特性仍然是風險資產，而非避風港。

筆記說「今天也算是值得一看」，對照的正是這種循環位置：老兵的價值不在於它會不會再創新高，而在於它對美元流動性的敏銳反應——很多時候，比特幣是全球資金情緒最誠實的溫度計。