沃勒 接班？
長期高利率 「沃勒，接班？」——筆記問的是聯準會主席的下一張面孔，給的關鍵詞是「長期高利率」。 克里斯多福·沃勒（Christopher Waller）是聯準會理事，2024 年底被列入川普考慮的主席接班名單（與立場鷹派…
FB Google Aamzon 的廣告主
房地產 現在房地產準備崩 很特別的觀點 麥當勞、星巴克、漢堡王也是 一個特別的觀察角度：「FB、Google、Amazon 的廣告主——房地產（準備崩）。麥當勞、星巴克、漢堡王也是。」——從廣告收入看經濟體質，把科技平台…
馬克思 值得一看
生產過剩 資本過度 筆記給馬克思的關鍵詞是：「生產過剩、資本過度。」——在 AI 資本支出狂飆與中國產能過剩的年代，這位十九世紀的經濟學家意外地重返閱讀清單。 馬克思危機理論的核心：資本主義的內在矛盾在於「生產的社會化」…
脫實向虛
大量逼空，銀銅 「脫實向虛」——資金離開實體經濟、湧向金融市場的過程。筆記給的證據是：「大量逼空，銀、銅。」 2024 年上半年的商品市場確實上演了教科書級的擠壓行情（squeeze）：銅——COMEX 銅期貨在庫存偏低…
產能過剩
中國電動車 沒有 大量的進入美國市場；比亞迪、理想沒有大量進入美國市場，因為美國對於消費端電動車的補貼是排除中國製造《通脹消減法案》，因為中國電動車在美國不具有價格競爭優勢，但美國卻用電動車發動貿易戰，選舉壓力。【今年Q…
美國加關稅
沒有用，無法幫助美國經常帳的赤字，更可能會引吸美元進一步走強的可能， 美元貶值才能解決貿易赤字和債務，美元就無法持續 筆記對加關稅的判斷毫不客氣：「沒有用，無法幫助美國經常帳的赤字，更可能會引吸美元進一步走強。美元貶值才…
大陸M1
M1 負 通貨緊縮 「M1 負，通貨緊縮。」——六個字，是 2024 年中國經濟最凝重的診斷書。 M1（流通現金＋企業活期存款）增速轉負，是極罕見的訊號：意味著企業帳上「隨時可動用的活錢」在淨減少——不是錢消失了，是錢「…
麥當勞
套餐5元 密西根 消費者信心大崩 供需兩端信心都垮掉 筆記的觀察鏈：「套餐 5 元——密西根（消費者信心）大崩——供需兩端信心都垮掉。」 5 美元套餐是 2024 年美國快餐業價格戰的標誌：疫情後的通膨把快餐價格推高四成…
如果大陸的財政政策維持擴張
IMF是擔心意外收縮和美國同時收縮 回到主題，大陸繼續國進民退，配合台灣高殖率利的ETF，整個選股邏輯會大轉變，可以吃到高股息ETF的肉，因為很多企業會改變周期，周期會大規模的轉移到難以想像的產業和龍頭各股 國進民退 就…
資產價格 經濟數據
美聯儲是貨幣問題，會影響 資產價格 底層邏輯 財政政策 會影響 經濟數據 最終到公司財報 筆記用兩行寫出一個清晰的分工框架：「美聯儲是貨幣問題——會影響資產價格（底層邏輯）；財政政策——會影響經濟數據，最終到公司財報。」…
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